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把针藏在棉花产业链上游价格“棉”上的下游企业很难进入“棉”

把针藏在棉花产业链上游价格“棉”上的下游企业很难进入“棉”

又到了棉花春播季节。与去年相比,今年国内棉花种植面积大幅增加。据中国棉花协会调查,2022年全国棉花拟种植面积4398万亩,同比增加78.9万亩,增长1.8%。棉花...

  又到了棉花春播季节。与去年相比,今年国内棉花种植面积大幅增加。据中国棉花协会调查,2022年全国棉花拟种植面积4398万亩,同比增加78.9万亩,增长1.8%。棉花种植面积的增加在一定程度上受到棉花市场价格上涨的影响。


  今年2月以来,国内外棉花价格一直呈上涨趋势,现货价格屡创新高。目前棉花价格已经远远超过纺织企业的承受能力,价格向产业链下游的传导并不顺畅。


  短期内棉价将继续保持高位。


  截至3月31日,中国棉花价格指数(3128B)达到22899元/吨,年内涨幅为3.12%。现货方面,生意社最新数据显示,3月30日皮棉国内市场价格为22939.17元/吨,较2021年12月31日上涨3.30%。期货方面,截至3月31日收盘,郑棉主力连续期货价格达到21755元/吨,年内最高价22210元/吨,较年内最低价20590元/吨上涨7.87%。


  谈及棉价高企的原因,中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员钱在接受《证券日报》记者采访时表示:“一是土地农资价格大幅提高棉花种植成本,新疆本地机采棉总成本比上年增长31%;二是自去年9月新棉上市以来,受棉纺织企业出口强劲、加工企业提价提升市场预期、全球棉花减产预期增强、大宗商品价格强势运行等诸多因素影响,国内棉价持续快速上涨。”


  上海钢联农产品事业部棉花分析师刘梅告诉《证券日报》记者,高棉价一方面会导致轧花厂高价收购的棉花加工后亏损。另一方面,会给下游的棉布、纺织品、服装等领域的出口带来风险。目前棉花价格已经远远超过纺织企业的承受能力,价格向产业链下游传导不畅,导致棉企销售进度缓慢。


  对于棉价的市场走势,钱预测:“从3月份以来的走势来看,国内纺织市场走势偏弱,‘旺季不旺’的概率过大。地缘政治风险、国内外疫情、2022年新棉种植面积等。都是影响市场未来走势的重要变量。预计短期内国内棉价仍将维持高位。”

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  下游企业积极应对。


  棉价持续高位,给下游纺织企业带来压力。在棉花价格持续高位波动、产成品库存压力加大、供需失衡等多重因素的打击下。纺织市场“三金三银四红五月”的行情可能没有想象中的好。


  中国棉花形势月报最新数据显示,今年2月,由于春节假期,国内纺织企业开工率不高,部分企业适时补库存,导致商业库存略有下降。2月末,全国商品棉总库存约540.84万吨,环比下降2.63%,同比上升7.16%。出口棉花的数量也有所下降。2月份,新疆棉花专业仓库出库发货量为14.73万吨,环比减少7.95万吨,低于去年同期的20.83万吨。刘梅说,“目前常规品种竞价严重,部分地区纺织企业和纺织厂开工负荷有所下降。同时,纺纱企业纺纱利润全面亏损,部分纺纱企业配棉比例下降,转而生产混纺产品,导致“金三银四”市场失灵。未来纺织企业在纺纱方面将面临即期利润亏损、订单不足等风险,相关风险可通过减负荷、纺纱改造、原料对冲等方式进行对冲。”


  为了应对原材料涨价,下游生产企业不得不提高产品价格,以保证利润率。以从事家用纺织品生产和销售的上市公司孚日股份为例。为了应对棉花价格大幅上涨的影响,公司的应对策略是,“2021年第四季度将公司产品在海外市场的价格平均提高3%至5%,在国内市场提高5%至8%。2022年,公司产品仍有涨价计划。”


  原材料涨价直接体现在部分上市公司的业绩上。新赛股份发布的2021年业绩预告显示,报告期内,公司净利润预亏约9800万元;扣除预亏约1亿元的扣非净利润。对此,公司表示,2021年受籽棉收购成本大幅上升影响,公司产品毛利率大幅下降,皮棉成本倒挂,导致棉花业务亏损严重,影响了当期利润。此外,公司皮棉库存较上年大幅增加,棉纱销售市场低迷,也影响了当期利润。


  一些企业积极响应,取得了理想的效果。冠农股份发布的2021年年报显示,报告期内,公司棉花初加工业务实现收入7.79亿元,同比增长208.58%;皮棉收入29.28亿元,同比增长207.81%。


  “从历年的棉价来看,目前的棉价明显被高估了。”刘梅指出,“新疆棉花销售存在成本倒挂等问题,但预计全球棉花缺口会因价格高企而缩小。此外,新年度棉花种植面积的增加也将补充棉花供应。预计全球棉花需求见顶后,棉价下跌的拐点将会出现。”


  “短期内国内外销售订单未见好转,下游企业面临高成本挤压利润的窘境。他们需要关注资金回收的问题,在压力下优先考虑稳定。从中长期来看,纺织企业需要主动提升自主创新能力,在产品质量上下功夫,打造核心竞争力。

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