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成立规模超过200亿!这种新基金火了。

成立规模超过200亿!这种新基金火了。

2018年以来,券商结算从试点变为常规,公募基金结算模式改革悄然启动。尤其是2021年以来,越来越多的基金公司参与到“套路战”中,2022年,已经成为“常态”。 ...

  2018年以来,券商结算从试点变为常规,公募基金结算模式改革悄然启动。尤其是2021年以来,越来越多的基金公司参与到“套路战”中,2022年,已经成为“常态”。


  数据显示,今年以来,采用债券结算模式的新成立基金有36只,总规模超过200亿。采用债券结算方式的新基金数量远超2020年和2021年同期水平,创历史新高。不仅如此,今年以来,不少老基金改变结算模式,采用券商结算。


  业内人士表示,随着业务模式的普及和资本市场的创新,公募基金债券结算模式的探索将更加常态化和多元化,券商公募基金结算模式正在进一步升级为基金持有人、渠道合作伙伴和公募基金的共赢。


  债券模式基金进一步“常态化”


  年内筹资规模超过200亿元。

成立规模超过200亿!这种新基金火了。 第1张

  去年中后期开始风生水起的债券型基金,逆市而上,在2022年的市场震荡之间“繁荣”起来。


  据WIND资讯数据显示,截至3月11日,2022年成立的新基金中,已有36只新基金采用券商结算模式(各类型合并计算),总募集金额突破200亿元,达到217.69亿元。单只新基金募集规模为6.07亿元。


  相比之下,在新基金发行达到历史峰值的2020年和2021年同期,分别只有12只和14只债券结算模式的新基金成立。显然,今年以来,新基金采用债券结算模式逐渐进入“常态化”。


  在今年以来新股票型基金普遍发行惨淡的背景下,一批债券封闭模式的新股票型基金取得了不错的业绩。比如1月19日成立的建信沃信,持有一年的基金,发行份额为25.3亿元。其基金经理为“10倍基”建信永久价值掌舵人、建信基金股票投资部执行总经理陶灿。


  同样募资规模超20亿元,成立于3月8日的安信愿景成长也在弱市中取得了不俗的成绩。张静是这只基金的基金经理,现任安信基金股票投资部总经理,是一个适应性很强的平衡型选手。


  此外,上投摩根沃享愿景一年、中欧多元价值三年、工银瑞士瑞信银行核心机遇、嘉实内需精选等募集的股票型基金也突破了10亿,背后还有杜萌、袁、吴越等众多知名基金经理。


  目前已宣布发行但尚未成立的新基金,很多都采用债券结算模式。数据显示,目前此类基金有14只,其中11只在3月份进入发行。比较受关注的基金有嘉实品质发现、招商核心竞争力、国泰伊瑞三年持有等


  成立规模超过200亿!这种新基金火了。除了新基金采用券商结算模式之外,不少老基金已经宣布改变交易模式。例如,3月份,嘉禾瑞金混合型发起式基金宣布完成证券交易模式转换。此外,今年以来,持有一年的中融新锐研究精选、持有半年的南方佳缘、东吴医疗服务、德邦大健康灵活配置、持有一年的郭进核心资产等部分基金宣布变更交易模式。


  成立规模超过200亿!这种新基金火了。


  对于越来越多的“常态化”债券结算基金,博时基金经纪业务负责人王鹤魂表示,公募基金债券结算模式的“井喷”,主要是财富管理机构和资产管理机构共同推动的结果。


  他认为,具体因素可以概括为三个“双升”:一是居民日益增长的财富管理需求为双升带来了多元化的公募供给数量和产品策略;二是券商的财富管理转型日趋成熟,为双升带来了定制化产品配置的需求和基金选择的专业能力;第三,券商零售渠道作为公募基金大零售板块发展最快的合作伙伴,为双升带来了公募基金打磨针对性产品策略的意愿和建设特色配套服务体系的热情。


  金鹰基金相关人士也表示,在银行代销瓶颈和券商财富管理转型的背景下,从2017年底开始试点券商结算模式。经过几年的发展,已经逐渐成熟,并得到了业界的认可。


  “由于银行代销的准入门槛高,对基金公司和基金经理的长期业绩要求严格,对产品类型的偏好明显。一些较小的产品在银行渠道很难获得重点营销支持。”上述金鹰基金人士表示,基金管理人将产品转换为券商结算模式,可以进一步整合资源,在公司层面联动托管、研究等业务,形成托管、销售、交易、结算、研究的全方位一体化战略合作模式。双方的利益紧密相连。


  股票型基金占比很大。


  经纪人加深了合作。


  目前权益类产品的占比明显高于采用债券结算模式的其他类型基金,从一个侧面说明了这类产品背后的“生命力”。


  WIND资讯数据显示,目前采用券商结算模式(各类型合并计算)的基金有338只,其中偏股混合型基金有166只,仅该类型就占49.11%。此外,普通股票型基金28只,灵活配置型基金23只,偏债型15只,占这些基金的68.6%。指数基金占比也不低,其中44只为增强指数和被动指数,占比13%。


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  很多债券模式的基金之前募集都不错,背后也有很多投资能力很强的基金经理。比如南方兴润价值,募资超过100亿元(含99%),持有一年,瑞源配置两年。其基金经理有知名的南方基金施博和瑞源基金饶刚等。此外,从基金公司来看,西藏蔡东、博道、蜂巢、春厚、衡越、汇盛、久泰、郭蓉等基金公司已经有10只或10只债券结算基金。大中型基金公司,如招商、中欧、博时、工银瑞士瑞信银行等基金公司,此类产品较多,达到或超过5只。


  权益类产品的背后也与券商的财富管理转型密切相关。深圳某基金公司人士表示,债券结算模式是券商财富管理转型的重要抓手,有利于基金公司与券商深度合作,发行优质的券商结算模式产品,不断扩大和维护规模,实现共赢。


  “债券结算模式是券商作为结算服务商,大大提高了基金资产交易结算的安全性;长期来看,有助于解决基金、券商等机构的责任,规避基金交易风险。”上述人士表示,基于上述优势,券商无论是业务收入还是理财转型,都将大力推进债券结算模式。今年以来,市场分布较去年明显下降。目前采用债券模式的产品分销规模并不大,但相信是未来的重要模式。


  博时基金王也表示,与2021年相比,公募基金的债券组合模式已经进入“成熟期”,公募基金的债券结算模式仍是券商理财合作的重要抓手之一。但随着券商财富管理逐渐步入“买方投资”时代,证券公司在重视初期银行杠杆的同时,更加注重客户体验和潜在的“经营杠杆”,如基金经理业绩的一致性、基金公司后期持续的渠道伴随服务能力、未来在机构和互联网合作产品的经营潜力等。


  逐渐成熟


  未来的债券结算模式将更加多样化。


  谈及未来债券结算基金的前景,很多人也表示会逐渐进入成熟阶段,这类基金会更加多元化。


  博时基金经纪业务负责人王和坤表示,展望未来,随着业务模式的普及和资本市场的创新,公募基金证券结算模式的探索将更加常态化和多元化,例如ETF的证券结算模式、基金公司公募精品专户产品的证券结算模式、融券对冲的证券结算模式等。


  同时,王和珅表示,目前券商在公募基金方面的结算模式,正从“渠道合作伙伴与公募基金的共赢”进一步升级为“基金持有人、渠道合作伙伴与公募基金的共赢”。在选择合作伙伴时,重点不仅在于各方商业利益最大化,还在于找到与客户风险偏好和持有人体验相匹配的最佳产品要素、业务条件和合作伙伴。


  “针对市场的变化,我们将继续坚持‘以客户为中心’的展会理念,坚持Boss精品券的定制化产品路线。通过‘好机会、好产品、好服务’,为渠道合作伙伴提供更匹配的产品策略和营销支持,为持有者创造更舒适的陪伴体验。”王和珍说。上述深圳基金公司人士也表示,债券结算基金未来前景广阔,但对市场形势和银行资金的合作方式也有很大影响。


  金鹰基金表示,与传统托管结算模式相比,券商结算模式有三大优势:一是通过债券结算模式,基金公司可以深度绑定券商,券商的相关销售资源也会向债券产品倾斜,有利于产品的长期占有;二是交易监控更精准:在托管行结算模式下,监控每日交易总量,持仓和持仓需要管理人亲自监控;在债券结算模式下,券商对产品的交易行为进行实时核查,进行更加准确的实时监控,并承担起对公募基金异常交易行为的监控责任。三、占用成本的降低:债券结算模式下,产品无需缴纳结算准备金和保证金,可以在一定程度上降低占用成本。


  “券商结算模式对监管机构、券商和基金公司都意义深远,未来发展空间很大。”金鹰基金相关人士表示,目前各家券商对这一模式的热情不一,主要制约因素是各家券商财富管理转型的力度,从之前的重视销售到占有,从考核到客户收益。


  据沪上一位业内人士介绍,债券捆绑产品的特性已经成为券商增加AUM的重要手段,对分支机构有很强的销售力。战略性地推广债券挂钩产品的经纪商将此作为财富管理转型的起点。基金管理人可以通过将产品转换为券商结算模式,进一步整合资源,在公司层面进行托管、研究等业务的联动,形成托管、销售、交易、结算、研究的全方位一体化战略合作模式。双方利益深度绑定,有一定的市场空间。


  此外,一位基金公司人士表示,可以预见的是,随着更多公募基金公司的券商结算模式产品的推出,行业将回归理性,公募基金产品这种产品表现突出、客户体验更好的券商结算模式将处于领先地位。但券商结算模式效率不如传统模式还有待观察,可能很难成为整个行业的大趋势。

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